陜汽上市進程目前有了新的進展，這就意味陜西汽車集團有限責任公司辛苦經營多年的上市計劃似乎快要實現了。
6月21日，已因資產重組事宜持續停牌一個多月的博通股份(600455.SZ)發布公告稱，公司擬以資產置換及發行股份購買資產的方式購買陜西汽車控股集團有限公司(以下簡稱“陜汽控股”)下屬控股子公司陜汽集團100%的股權，并宣布6月21日起繼續停牌30天。
而在4個月前，陜汽集團完成存續分立工作，原陜汽集團之上新設陜汽控股公司，并設立與陜汽集團同等級的子公司——陜汽實業。“架構調整是為上市做準備，兩家公司(陜汽控股和陜汽實業)的成立和進一步信息一直沒公布，因為很多事情都沒有談完。”一位陜汽集團內部人士對記者說。
不過，通過外部部署和內部結構的不斷調整，陜汽集團上市進程雖然得以推進，但仍存在諸多待解難題。
股權掣肘
6月21日，博通股份宣布擬將購買陜汽控股持有的陜汽集團100%股權，將陜汽集團上市推入“關鍵期”。
“從目前的情況來看，陜汽集團上市將借殼博通股份，博通股份的公告在很大程度上說明陜汽集團的上市進程已經有了實質性的突破。”證券分析師曹鶴對本報記者分析，就目前公布的狀態來看，至少說明陜西省國資委對陜汽集團上市已有信心。
有信心是好兆頭，但對于陜汽集團的上市進程，還有另一個關鍵因素——濰柴動力(2338.HK；000338.SZ)的態度。
“濰柴動力入駐前是陜重汽的低谷期，當時公司一度發不出員工的工資。”本報記者在接近陜重汽的人士處獲悉，在2006年8月濰柴以10.23億元收購湘火炬，從而持有陜重汽和法土特各51%股份之時，陜重汽狀況堪憂，直至2009年重卡市場整體大幅上升才開始好轉。而控股陜重汽后，濰柴動力唯一的重卡板塊也得以形成。
之后，陜重汽的重卡業務逐步成為陜汽集團的核心業務。2011年陜汽產銷12萬輛中的10萬輛來自重卡業務；2012年全國重卡市場跌近30%的情況下，陜汽重卡市場份額提升1.8%。
正因如此，濰柴動力和陜汽集團雙方全部持有陜重汽的野心都在急劇攀升。據此前媒體報道，2006年12月，在陜西省國資委的主導下，陜西延長石油正式入股陜汽，向陜汽投資10億元。濰柴動力董事長譚旭光意識到陜國資委在跟濰柴動力爭奪股權之后，及時跟進投資，才未失去濰柴動力的控股局面。
推波助流
對于陜汽集團上市，陜西省國資委(陜汽集團的控股方)及陜汽集團方面始終在竭力推進。
據悉，2009年8月，陜汽集團在內部工作會議上通報，陜汽集團整體上市計劃已經被列為陜西省的重點計劃。而后，為協調整體上市公司的資產部署和籌備工作，經過幾輪商榷和方案的推翻重定后，陜西國資委決定將陜汽集團分立而治。
2012年6月，陜汽集團正式提出存續分立的方案，并透露已進入實際操作程序。但在此之后，陜汽集團未再發布有關架構調整方面的官方信息。
本報記者獲悉，今年2月17日，陜西省政府披露陜汽控股的高層人員任職名單，陜汽控股及陜汽實業也陸續成形。“陜汽控股與陜汽集團領導班子幾乎完全相同，陜汽實業可能是另一套領導班子，但目前別說媒體不清楚，我們內部職工也不清楚。”一位陜汽集團內部人士對記者坦言，走上整體上市進程之后，集團對相關信息的披露十分謹慎。
“集團層面有過交代，很多細節問題，都不能說。”上述陜汽集團內部人士表示，隨著陜汽集團整體上市的推進，從2011年開始有關營收、業績等數字，都不再對外公布。事實也正是如此，陜汽集團可查證的年度報告之類的公開信息仍停留在2010年度。
“現在可以確定的是，陜重汽一定裝入陜汽集團。”一位陜重汽內部人士對本報記者透露，陜汽控股的重卡、專用車、新能源車業務，及相關配套業務將裝入陜汽集團；微車業務、客車業務及相關配套業務裝入陜汽實業。但上述消息并未得到官方確認，陜汽控股辦公室負責人對本報記者的回應是：還在商議，沒有可公布的信息。
[!--empirenews.page--] 難題待解
時至今日，受濰柴動力和陜汽集團雙方利益爭奪影響，陜重汽的股權和架構方面仍在僵持之中。
“現在濰柴方面想向陜重汽安插人員都無法進行，目前陜重汽的人事任免直接受陜西省國資委主導。”接近陜重汽的消息人士透露。
陜重汽的尷尬局面也是陜汽集團整體上市的一道鴻溝。“濰柴動力占51%的比重，同時也持有51%的決策權。陜汽控股想把陜重汽裝入陜汽集團，需要濰柴動力股東大會通過。”曹鶴認為，目前濰柴方面一直沒有表態，可能說明這方面的推進并不順利。
退一步而言，即便濰柴動力同意該方案，陜汽集團由于持股比例原因也將使其受到很大程度約束。“陜汽集團49%的持股比例，意味著陜重汽的利潤只能計入投資收益，而無法合并到利潤報表中。”曹鶴對本報記者分析，目前陜重汽的利潤至少占據陜汽控股的八成以上，若這部分利潤不能合并到財報，陜汽控股和陜汽集團的本部業務收益和經營活動現金流都會很低。
難題不止如此，陜重汽一旦通過陜汽集團實現49%的股份上市，也就意味著陜重汽100%資產都在上市公司之中。而由兩家上市公司構成的同一公司中，在重大事件的決策上也會存在更復雜的流程和更多的利益紛爭。
“未來濰柴雖然不會直接持有陜汽集團的股權，但濰柴控股的陜重汽是陜汽集團的核心，因此在陜汽集團層面也會有一些話語權。”在汽車行業分析師張志勇看來，在陜重汽中濰柴與陜汽雙方更加分化的局面之下，諸如陜汽集團上市的股權稀釋(原股東持股比例縮減，為新入投資者提供股份)和引入戰略型投資者等環節，各利益相關方都會有把自身利益最大化的私心，因此很多細節問題更難協調。
“為什么到現在還沒有公布，一是政策規定有些要保密，二是現在很多事情都還在協調，整體上市的預期時間也無法確定。”從陜汽集團內部人士的言辭中，似乎仍有很多未盡事宜。
盡管諸多問題待解， 陜汽集團的上市進程已在加速無疑。“在這樣關鍵的時刻，既然博通股份披露了持股消息，應該預示著陜汽和陜西國資委方面已有把握。”曹鶴說。
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陜汽控股：前身是始建于1968年的陜西汽車制造廠，現擁有員工3.5萬人，資產總額292億元，位居中國機械500強第23位，是我國西北地區最大的制造型企業和唯一的新能源商用車生產企業。
博通股份(全稱西安交大博通資訊股份有限公司)：國家重點支持的軟件企業，通過了ISO9001質量管理體系認證、軟件成熟度模型CMM3級評估、計算機系統集成一級資質認證、國家火炬計劃重點高新技術企業資格認定等，業務范圍涵蓋煤炭、國土、電力、水利、金融、石化、服裝、制造等行業領域。
