在記者列入采訪統計的6家商用車上市公司中，除福田汽車（600166）和宇通客車（600066）外，其它4家公司均出現凈利潤下滑的情況。其中安凱客車（000868）凈利潤同比減少了3.04%；江鈴汽車（000550）下滑18.92%；中國重汽（000951）凈利潤大幅下降87.17%；東風汽車（600006）下滑94.82%。

列入統計的6家上市公司中，有4家利潤下滑。可見，2012年，中國商用車市場依然處于低迷階段。值得注意的是，受校車市場崛起等因素影響，在商用車行業中，客車公司整體表現優于卡車公司。2012年，校車市場增長迅猛，行業總銷量達到2.57萬輛，較2011年大幅增加。隨著國家對民生投入進一步加強，預期校車將在未來數年內繼續保持較高增速。

宇通客車

客車行業保持增長 宇通客車順勢“快跑”

宇通客車（600066）3月25日發布了2012年度報告，報告稱，2012年，鄭州宇通客車股份有限公司共銷售客車51688輛，收入197.63億元，實現了公司董事會年初制定的目標。而在2013年，這一收入目標為223億元。

年報顯示，2012年宇通客車實現營業收入197.6億元，同比增長16.7%；實現凈利潤15.5億元，同比增長31.2%。宇通公司2012年度擬采取每10股轉增8股，派發現金股利7元的利潤分配預案。

報告期內，公司研發投入為7億元，占2012年期末凈資產的9.56%，占2012年度營業收入的3.54%。

年報指出，2012年，公司銷售收入增加的主要原因是客車銷量增長——其中，大型客車銷量同比增長12.12%，中型客車增長5.73%，輕型客車增長37.98%。

同時，新產品和新服務的影響也不容小覷——2012年，我國校車市場增長迅猛，行業總銷量達到2.57萬輛，較2011年大幅增加，宇通校車銷量從2011年的1800余輛，增長至2012年的7800余輛。年報預計，隨著國家對民生投入進一步加強，預期校車將在未來數年內繼續保持較高增速。

宇通客車在年報中還預計，由于城鎮化的推進將進一步提高公交客車市場需求；國家對民生關注將提高校車的需求量；居民生活質量的提高將帶動旅游客車的增長；城市框架拉大，工廠外遷也將推動團體客車的需求等原因，中國客車市場在未來數年內將繼續保持增長。

同時，客車行業競爭格局相對穩定，尤其在宇通公司投資22億元建設的1萬輛節能與新能源客車生產基地建成后，將為客車行業樹立新的行業標準，加之行業的關鍵技術掌握在國內主要客車生產企業手中，技術替代、擴散的風險較小。年報預計，隨著客車生產工藝水平的進一步提高，預期行業的集中度將繼續提高。

年報分析指出，原材料價格的波動對行業的盈利情況會產生一定的影響，但在競爭格局相對穩定的情況下，公司將利用自身規模優勢通過采購降成本等方法減少原材料價格波動的影響。

2013年，排放標準升級和新能源客車市場將對宇通公司的技術、生產和銷售提出新要求。為此，年報指出，2013年，宇通客車在做好常規銷售工作的同時，抓住新能源客車市場機會，進一步擴大公司在高端公交市場的份額；抓住排放標準升級的市場機會，充分利用新擴產能，為客戶提供高性價比的產品。

年報稱，2013年，公司預計將向在建項目投資15億元左右，除使用部分配股募集資金外，其他資金主要由公司通過經營活動現金流自籌。

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福田汽車（600166）

福田汽車2012年凈利增長

近日，福田汽車發布了2012年年度報告。盡管去年福田汽車凈利潤同比增長了17.45%，但全年營業收入同比下降，并出現經營性虧損。而值得注意的是，福田康明斯實現了2008年批量投產以來的首度扭虧為盈。

報告顯示，2012年，福田汽車實現營業收入409.73億元，同比下降20.66%；營業外收入為272.67億元，同比增加578.26%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.53億元，同比增長17.43%。公司總資產為330.49億元，同比增長17.52%；基本每股收益為0.550元，同比增長0.73%。

然而，2012年，福田汽車歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤虧損達8.08億元，同比下降196.35%。

報告分析，一方面，2012年，全球經濟增速在“后危機時代”整體下調，受國家經濟增速放緩、鼓勵政策（車購稅優惠、汽車下鄉、以舊換新、節能惠民）集體淡出等影響，國內商用車行業整體市場容量有所下降，福田汽車在市場占有率上升的情況下，實現了銷售整車62萬輛（含福田戴姆勒合資公司銷量），在商用車企業中排名第一，完成公司年度計劃的91.23%，但同比依然下滑3.12%；另一方面，由于公司對外出資導致了報表合并范圍發生變化，亦導致報表收入有所下降。

非經常性損益項目中，由于福田汽車向合營公司福田戴姆勒出售歐曼二工廠資產增值導致非流動資產處置損益達11.56億元，2012年度損益的政府補助（企業扶持資金、企業發展獎勵資金、研發資金及其他與資產相關的政府補助）為3.39億元，為公司使用客戶關系、商標等向福田戴姆勒公司出資，資產評估增值所產生的其他營業外收入和支出為11.02億元。

報告顯示，由于公司市場廣告投入增加以及商務促銷力度增加，產生銷售費用22.52億元，同比增加46.85%；由于公司工資薪金有所增長、投入研發支出增加，公司管理費用達24.03億元，同比增加39.31%；借款規模的增加，使2012年的財務費用達2.49億元，同比增加43.66%。

2012年，福田汽車的研發支出合計為16.80億元，同比增加79.63%，占凈資產和營業收入的比例分別為11.18%和4.10%。

出口業務方面，福田公司在去年明顯有所提升，全年出口產品4.43萬輛，同比增長21.95%。

福田汽車預計，2013年原材料市場不容樂觀，人工成本將有所提高，隨著公司戰略布局的新工廠逐漸落成，存在部分工廠產能不能完全利用的情況，成本較往年或略有增長。

基于2012年公司實際經營情況，結合2013年國內外經濟形勢、商用車市場、原材料市場和國家政策等的綜合研判，福田汽車計劃2013年確保實現銷量55萬輛、銷售收入322億元。

報告特別提到，2012年福田康明斯開創了自2008年批量投產以來首度扭虧為盈的新局面：實現銷量7.5萬余臺，同比增長47.4%。其中，出口5.2萬臺，占總銷量的68.95%。隨著國內、國際排放標準的愈加嚴格，福田康明斯的技術優勢將得到進一步發揮，市場需求也將進一步釋放，將成為公司新的利潤增長點。

東風汽車（600006）

東風汽車2012年業績大幅下滑

近日，東風汽車股份有限公司（以下簡稱東風汽車）披露了其2012年年度報告。受商用車市場低迷、新品推出不及時和中日關系緊張等因素影響，2012年東風汽車的經營業績出現了明顯的下滑，其中利潤下滑最為明顯。對于2013年，公司年度報告對銷量的預測也偏謹慎態度。

2012年銷量計劃未完成

凈利潤下滑94.82%

東風汽車2012年年報顯示，2012年公司共銷售汽車26.32萬輛，同比下降17.5%；銷售發動機16.22萬臺，同比下降28.0%；整體實現營業收入177.0億元，同比下滑17.26%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2173.42萬元，同比下滑了94.82%；基本每股收益為0.0109元；歸屬于上市股東的凈資產也出現縮水，為59.78億元，同比下滑0.47%。

而在2012年上半年東風汽車審議通過的當年經營計劃為汽車銷量32.98萬輛，發動機銷量24.98臺，實際銷量均未完成計劃。

報告分析，2012年東風汽車銷量下滑主要受三方面的影響。

一是市場持續低迷。2012年輕卡市場同比下滑2.0%，考慮輕卡市場中皮卡及出口仍保持增長，國內輕卡（不含皮卡）市場降幅超過5%。二是作為2012年實現增量的新產品上市延遲。新品微客CV03及輕客御風年初計劃在2012年4月上市銷售，但兩款新品至9月才開始實現銷售，全年減少銷量萬余輛。三是受2012年7月以來“中日釣魚島事件”的影響，公司旗下鄭州日產產品銷售受到較大沖擊，銷量比計劃減少2萬輛。

2012年主要受中重型車用和工程機械市場大幅下滑影響，東風汽車的發動機銷量同比下滑。年報數據顯示，在發動機主要應用市場中，2012年在中重卡市場同比下滑21%，在工程機械市場同比下滑20%。

分產品類別來看，東風汽車僅有客車及底盤的銷量同比出現增長，增幅為12%，其它產品均出現不同程度的銷量下滑。其中，輕型車、SUV和發動機的銷量同比降幅分別為24.1%、36.9%和28.0%。

不過，受益于皮卡和發動機產品的毛利率提升，公司整體的毛利率同比增加了0.02個百分點。

值得注意的是，東風汽車2012年的管理費用達10.47億元,同比增長35.45%。報告稱，管理費用的變動主要是由于2012年公司本部研發院、鄭州日產研發支出增加。更具報告，2012年東風汽車研發支出總額占凈資產比例為5.69%，研發支出總額占營業收入比例為2.42%。

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繼續提升

商品力、制造力和營銷力

年報分析，對于汽車消費，行業政策環境整體偏中性，但宏觀經濟增速的放緩將對汽車消費形成制約。對轎車消費提供支撐的是通脹環境，且較為確定的時間段是2013年一季度。

總體而言，報告認為，2013年的宏觀環境并不支持汽車消費。在中性情景下，東風汽車預計2013年整體汽車市場銷量增速為8%左右。

報告擬定了2013年東風汽車關鍵業績指標的計劃，其中，汽車銷量計劃達29.4萬輛，發動機銷量計劃達18.34萬輛，經營收入計劃達209.37億元。報告預計，2013年鄭州日產汽車銷量仍可能受到中日關系的影響。

2013年，東風汽車將繼續圍繞商品力、制造力及營銷力提升和改善方面開展工作。

在商品力提升方面，2013年，公司2013款多利卡、福瑞卡將投放市場，CV03窄體車、御風客運、物流版也將先后投放市場，新產品的導入將持續保持公司產品的市場競爭力。

同時，針對2013年7月1日的國四法規實施，公司全系列車型積極應對，全力滿足終端市場銷售需求。

中國重汽（000951）

行業不景氣中國重汽2012年營收、利潤雙下滑

中國重汽近日發布了公司2012年年報。2012年，中國重汽實現營業收入193.70億元，同比下降25.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4647.33萬元，同比下降87.17%；基本每股收益為0.11元。

面對去年嚴峻的商用車市場形勢，中國重汽仍實現全年累計銷售汽車7.47萬輛，同比下降25.78%。報告分析，雖然公司銷售總量下滑，但從市場占有率以及產品表現來看，公司繼續保持重卡企業前列，自卸車、攪拌車等工程用車繼續保持絕對優勢，天然氣車和礦用車銷量穩步攀升，處于行業領先地位。

2012年，由于研發費用的增加，中國重汽的管理費用達5.08億元，同比增加32.75%。中國重汽去年的技術研發費為1.74億元，該項費用占最近一期經審計凈資產的4.13%，占營業收入的0.90%。而研發費用的上升主要是濟南港信開發盤式制動器而發生的研發支出所致。

值得注意的是，2012年中國重汽的主營業務收入為190.47億元，低于上年25.79%。而2012年中國重汽的營業外收入達1.57億元，同比增加964.08%；報告分析，這主要是由于遞延收益的政府補貼轉入所致。

報告指出，從重卡行業來看，2013年的市場競爭將會更加激烈。一方面前幾年各企業紛紛擴大產能，造成整個行業的極度產能過剩；另一方面，受企業間激烈競爭影響，行業效益在下滑。同時伴隨著國家法規的逐步完善，特別是缺陷汽車產品召回條例、道路安全條例的實施，必將給商用車行業帶來新的考驗。

根據中國重汽的規劃，2013年將確保公司產銷汽車超過8.1萬輛，銷售收入達210億元。為此，中國重汽將從繼續抓好質量效益提升工作、持續鞏固提升產品結構調整成果、繼續堅持網絡優先方針、繼續推進體制機制創新工作、繼續推進人才隊伍建設等方面做出努力。

安凱客車（000868）

受子公司拖累 安凱客車凈利下滑

安凱客車（000868）上月發布的年報顯示，2012年，該公司客車銷量、銷售收入穩步增長，雙雙創歷史最高水平。客車銷量合計為12413輛，同比增長6.09%，銷量繼續位列行業同類客車第四位；銷售收入為38.41億元，同比增長2.81%。

這其中，安凱股份公司本部增幅較大，客車銷量為6603輛，同比增長29.14%，銷售收入為27.10億元，同比增長21.54%；凈利潤為10275.79萬元，同比增長22.91%。

但受各控、參股子公司主要經營指標同比下滑的影響，安凱客車歸屬于母公司所有者的凈利潤出現一定程度的下降，為9516萬元，同比減少了3.04%。

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2012年，世界經濟復蘇緩慢，國內經濟增幅降至1999年以來最低值，由高速增長向中速增長轉變。受國內外經濟、政治環境和行業政策因素影響，中國客車市場整體同比增幅回落，全年呈現前高后低的走勢。據中國客車信息網數據顯示：全國50家主流客車企業2012年合計銷售客車25.5萬輛，同比增長5.35%，較去年同期增幅下降了3.69個百分點，其中6米以上增長僅為4.84%。

安凱客車預計，2013年客車行業增幅將在8%左右。2013年安凱客車的銷量目標為1.5萬輛，經營目標為銷售收入超過45億元。

江鈴汽車（000550）

江鈴汽車市場份 額提升凈利下滑

3月16日，江鈴汽車股份有限公司（以下簡稱江鈴汽車）發布了其2012年年度報告。2012年，江鈴汽車銷量及占商用車市場份額實現增長，銷售收入與上年持平，但凈利潤仍有一定程度下滑。

銷量占商用車市場份額提升

根據報告，2012年江鈴汽車共完成銷售超過20萬輛整車，較2011年增長3%；實現總銷售收入174.75億元，與2011年基本持平；營業利潤17.17億元，同比下滑15.37%，其中歸屬于母公司所有者凈利潤15.17億元，同比下滑18.92%；基本每股收益為1.76元，同比下滑18.92%；2012年年末，公司總資產為131.11億元，比上年年末增長10.50%。

報告分析，公司凈利潤的下降主要是由于報告期內研發費用、促銷費用的增加以及本公司遞延所得稅資產可抵扣稅率調整所致。

報告顯示，江鈴汽車2012年度所得稅費用與2011年相比增加比例約57%，主要是由于公司可抵扣暫時性差異預期轉回期間適用稅率由25%的法定稅率變更為高新技術企業所得稅優惠稅率15%所致。

報告分析，江鈴汽車2012年的管理費用達12.37億元，與2011年相比增加約35%，主要是由于2012年研發費用增加所致。2012年江鈴公司進入管理費用的研發支出總額為8.58億元，占公司凈資產的10%，占營業收入的5%。

2012年江鈴汽車研發支出主要用于新產品項目開發及滿足政策法規要求等工作。如對V348MCA、N330、N350、N351、N800、J08、J09、J10等項目新增載重、新外形、動力提升等，以及JX4D24、JX493和E802、自主開發汽油機項目、V348全順排放升級等發動機項目。

分具體車型看，2012年，江鈴汽車共銷售了68540輛JMC系列卡車、65945輛JMC系列皮卡、8346輛馭勝品牌SUV和57177輛福特全順系列商用車。

2012年，江鈴汽車在中國整體汽車市場取得了約1.04%的市場份額，比2011年下降0.02個百分點；但公司在中國商用車市場取得了約3.3%的市場份額，比2011年同期增長0.2個百分點。

未來將進入重卡領域

報告提出，江鈴汽車計劃2013年實現收入約200億元，較2012年上漲15%。

為增進營收及獲利能力，江鈴汽車在2013年將致力于以下幾方面：一是繼續強化江鈴汽車銷售網絡及促銷方案以達成銷量及市場份額目標；二是持續改進產品質量及成本，提升制造及經營效率，以達成獲利、降低成本目標；三是加強與技術合作伙伴的合作，持續推動V348MCA、N800、N351、N330、E802產品項目投資及小藍工廠、新研發中心等項目；四是擴展整車出口及零部件外銷業務。

由于新競爭者及新產品的進入，市場競爭越來越激烈，江鈴汽車未來需要加大銷售費用的投入。此外，隨著新產品項目的推進和產能擴充，資本性支出和研究開發費將會繼續上升。

根據報告，未來江鈴汽車將陸續推出新型輕卡、皮卡以及輕客等產品以加強在現有細分市場的份額，同時將加大力度拓展SUV市場，并且通過并購進入重型卡車領域。