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煤炭，這種沉寂已久的黑色礦物，近半年在沉默中爆發(fā)，迎來新一輪瘋狂上漲。
10月31日發(fā)布的中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告顯示，2016年三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為94.7，比上季度上升0.9點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)9個(gè)季度的下降態(tài)勢。漲！漲！漲！也成了這種黑色礦物的運(yùn)行軌跡。而隨著全國不少地方陸續(xù)進(jìn)入冬季供暖期，此前上漲勢頭明顯的煤炭價(jià)格也受到越來越多的關(guān)注。
煤價(jià)從“跌跌不休”到“漲、漲、漲”
如果把K線圖拉長，這組數(shù)據(jù)足以讓人吃驚：
2016年年初，焦炭價(jià)格最低點(diǎn)558元，11月1日飆升至1785元，漲幅超200%；焦煤期貨年初盤面剛過500元，11月2日收于1304元，漲幅超200%；動(dòng)力煤也從去年的300多元漲到10月26日的最高點(diǎn)661元。
時(shí)間拉回至2012年底，我國煤炭產(chǎn)業(yè)進(jìn)入隆冬季。煤炭價(jià)格從850元/噸左右的高點(diǎn)開始“跌跌不休”。2015年最后一期環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于372元/噸，坑口煤更是賣出“白菜價(jià)”。連一些煤層條件好、開采技術(shù)先進(jìn)、效益更好的煤礦，也瀕臨虧損或已經(jīng)虧損。
今年，畫風(fēng)突轉(zhuǎn)，煤價(jià)半年翻一番！
從無人問津到供不應(yīng)求，這個(gè)黑色礦物到底經(jīng)歷了什么？
起初，各煤種漲價(jià)還算溫和。但7、8月份開始，煤價(jià)突然大幅上漲。9月8日，發(fā)改委召開了“穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價(jià)過快上漲預(yù)案啟動(dòng)工作會(huì)議”。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)作為授權(quán)代表和一些大型煤炭企業(yè)簽訂了自愿承擔(dān)穩(wěn)定市場調(diào)節(jié)總量任務(wù)協(xié)議，標(biāo)志著煤炭分級(jí)增產(chǎn)響應(yīng)機(jī)制正式啟動(dòng)，全國每日可增產(chǎn)30萬噸。兩周后，發(fā)改委再度宣布將啟動(dòng)煤炭一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，即煤炭每日增產(chǎn)量上調(diào)至50萬噸，響應(yīng)范圍擴(kuò)大至全國74座先進(jìn)產(chǎn)能礦井。僅一周不到，發(fā)改委又召開保障冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的會(huì)議，并發(fā)布通知提出四季度可在276至330個(gè)工作日之間釋放產(chǎn)能，對應(yīng)的煤礦猛增至1503處。
然而，“十一”長假過后，市場仍未感受到煤炭供應(yīng)有明顯增加。因煤價(jià)上漲過快，下游電力、鋼鐵企業(yè)紛紛向有關(guān)部門表達(dá)訴求，希望增加煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定煤價(jià)。不少發(fā)電企業(yè)9月份已出現(xiàn)虧損。近日，更出現(xiàn)了鋼廠向上游企業(yè)發(fā)信請求緊急支援冶金煤的事件。
價(jià)格回升的“洪荒之力”從何而來？
煤炭價(jià)格快速上漲，在部分主產(chǎn)區(qū)，甚至出現(xiàn)了排隊(duì)等煤的場景。煤價(jià)回升的“洪荒之力”從何而來？
小編簡單梳理了一下，受發(fā)電企業(yè)冬儲(chǔ)煤、運(yùn)輸需求階段性上升、游資炒作等因素影響，煤炭價(jià)格出現(xiàn)過快上漲。
1.去產(chǎn)能政策
“煤價(jià)上漲，去產(chǎn)能政策是一個(gè)重要因素。”國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕說，今年以來，各地區(qū)、各有關(guān)部門、廣大煤炭企業(yè)按照黨中央、國務(wù)院的部署積極推進(jìn)去產(chǎn)能工作，取得了積極進(jìn)展。發(fā)改委會(huì)同部際聯(lián)席會(huì)議有關(guān)成員單位，相繼提出了減量化生產(chǎn)、增減掛鉤、發(fā)揮先進(jìn)產(chǎn)能作用等一攬子政策措施，推動(dòng)煤炭行業(yè)生產(chǎn)、安全和經(jīng)營，在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了整體好轉(zhuǎn)。
對于社會(huì)上關(guān)于去產(chǎn)能導(dǎo)致煤炭供應(yīng)不足的擔(dān)憂，趙辰昕表示，目前煤炭領(lǐng)域完全有條件、有能力保障穩(wěn)定供應(yīng)。從長遠(yuǎn)來看，通過統(tǒng)籌推進(jìn)去產(chǎn)能，兼并重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)、優(yōu)化布局等重點(diǎn)工作，可以進(jìn)一步減少無效供給，持續(xù)擴(kuò)大有效供給，提高煤炭供應(yīng)的穩(wěn)定性和可靠性。同時(shí)，有關(guān)部門積極鼓勵(lì)并著力推進(jìn)煤炭供需雙方簽訂中長期的合同，建立長期穩(wěn)定、誠信高效的合作關(guān)系，確保供需大盤的基本穩(wěn)定。
2.市場調(diào)節(jié)
事實(shí)上，本輪煤炭價(jià)格上漲也有市場自身調(diào)節(jié)的因素。廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)在公開報(bào)道中指出，從2011年下半年開始，煤炭市場經(jīng)歷了一輪長達(dá)數(shù)年的大熊市。期間，廣州港動(dòng)力煤價(jià)格最大跌幅接近60%，而在大同、 鄂爾多斯等地煤炭價(jià)格跌幅超過75%。
林伯強(qiáng)表示，煤炭作為大宗商品，其定價(jià)往往會(huì)受到金融市場價(jià)格的影響，這意味著投機(jī)資金在很大程度上可以快速影響煤炭價(jià)格。盡管投機(jī)者的存在有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)，但是過量投機(jī)資金的參與，則有可能造成非理性的價(jià)格預(yù)期以及預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)，從而形成市場價(jià)格泡沫。
3.需求影響
有專家認(rèn)為，東北和內(nèi)蒙的北部，已經(jīng)進(jìn)入供暖季，華北地區(qū)也即將啟動(dòng)，這本身是一個(gè)用煤高峰；而對于南方來說，雖沒有集中供暖，但往往是電供暖，有的是空調(diào)，有的是電取暖器，也是一個(gè)用電的高峰。大概七成左右，又都是火力發(fā)電，所以對于大江南北，整個(gè)供暖季實(shí)際都是一個(gè)需求旺盛的階段。
有財(cái)經(jīng)記者分析，此輪煤炭價(jià)格的持續(xù)回升，也與國內(nèi)市場需求的改善有關(guān)。從需求側(cè)看，今年特別是進(jìn)入夏季以來，一些短期的客觀因素也對煤炭市場供應(yīng)帶來了困擾，比如，夏季以來電力等主要耗煤行業(yè)階段性、季節(jié)性需求增長拉動(dòng)。此外，個(gè)別地區(qū)雨澇天氣也影響了煤炭的供給。
4.預(yù)計(jì)不足
國家發(fā)改委能源研究所副所長張有生認(rèn)為，預(yù)計(jì)不足，準(zhǔn)備工作不充分，或者反應(yīng)滯后等等多種原因，導(dǎo)致現(xiàn)在一些局部性的供應(yīng)緊張。比如貴州，貴州實(shí)際水電占很大的比重，今年貴州水比較少，水電的發(fā)電量就下來了，只能靠煤電來頂。貴州的小煤礦相對也比較多，可能也是在去產(chǎn)能關(guān)閉之內(nèi)，導(dǎo)致貴州的煤炭供應(yīng)相對于其它地區(qū)來講，更緊張一些。
5.貨幣因素
寬松的貨幣環(huán)境給煤炭價(jià)格的回暖提供了比較好的外部環(huán)境。尤其煤炭價(jià)格經(jīng)過幾年的走低，本身存在反彈的需求，同時(shí)其他主要投資市場收益率不斷走低也給資金進(jìn)入煤炭等大宗商品市場創(chuàng)造了條件。
有專家認(rèn)為，另外，十一期間，有20多個(gè)城市進(jìn)行了史上最嚴(yán)的限購政策，資金的流動(dòng)性有相當(dāng)一部分被擋到了外頭，會(huì)不會(huì)進(jìn)入到煤炭市場？像煤炭的期貨市場，包括近期A股整個(gè)煤炭板塊的領(lǐng)漲，實(shí)際上和現(xiàn)貨之間，也有一定的聯(lián)動(dòng)，這個(gè)資金面上，也會(huì)有一些正相關(guān)的效益。
6.運(yùn)費(fèi)影響
還有什么因素在支撐煤炭價(jià)格？ 9月21日《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》開始實(shí)施，以主流的六軸運(yùn)煤車為例，以前能拉37噸煤，現(xiàn)在只能拉30噸左右，受此影響，司機(jī)的收入至少下降20%。因此，大量貨車開始停運(yùn)觀望，直到運(yùn)費(fèi)上漲，流量才又有所恢復(fù)。
運(yùn)費(fèi)上漲，意味著煤炭成本增加，而更直接的問題是車輛的運(yùn)力下降，使得煤炭的運(yùn)輸周期大為延長。中輝期貨黑色產(chǎn)業(yè)首席分析師尹立功認(rèn)為，實(shí)施超限政策的時(shí)候，市場煤炭的供應(yīng)偏緊了一些。在偏緊的情況下，運(yùn)力降低了意味著可供給終端的量降低，引發(fā)了下游的企業(yè)對于市場供應(yīng)進(jìn)展的情緒加劇，市場看漲的情緒更加強(qiáng)烈。
7.國際因素
相對于石油行業(yè)，我國的煤炭行業(yè)更加開放一些，國際煤炭市場的變化和國內(nèi)更加貼合。近來除了國內(nèi)因素以外，國際主要煤炭供應(yīng)商減產(chǎn)或停產(chǎn)也是煤炭價(jià)格走高的重要因素。
力拓公司發(fā)布了2016年第二季度的煤礦生產(chǎn)量報(bào)告。這個(gè)煤炭產(chǎn)業(yè)巨頭的產(chǎn)量在上半年同比下降了8%，而第二季度的產(chǎn)量同比下降了14%。
世界第五大能源公司法國道達(dá)爾宣布結(jié)束道達(dá)爾南非煤炭公司的煤礦經(jīng)營和銷售活動(dòng)，并隨之終止集團(tuán)煤炭生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
全球礦業(yè)公司英美資源公司計(jì)劃通過出售在澳四座煤礦的方式精簡煤炭資產(chǎn)組合，以集中資本發(fā)展優(yōu)先資產(chǎn)，加強(qiáng)公司業(yè)務(wù)。該公司CEO馬克卡蒂芬尼表示，有計(jì)劃完全退出煤炭業(yè)務(wù)。
除了上述煤炭生產(chǎn)公司采取壯士斷腕的方式降低煤炭產(chǎn)能以外，在本次煤炭周期低谷中，還有為數(shù)眾多的企業(yè)紛紛倒閉，這也讓全球煤炭供應(yīng)量進(jìn)一步降低。
價(jià)格非理性上漲影響誰？
“價(jià)格非理性上漲不利于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能和持續(xù)健康發(fā)展，也對下游行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行帶來不利影響。”發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人說。
發(fā)改委在10月25日召開的發(fā)布會(huì)上透露，據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至10月14日，煉焦煤和冶金焦價(jià)格比年初分別上漲了507元/噸和849元/噸，漲幅分別為81.4%和126.2%，而同期鋼價(jià)漲幅僅為36.1%。焦煤等原材料價(jià)格的大幅上漲，將對鋼鐵企業(yè)形成較大的減利影響。
廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)表示，煤炭價(jià)格增長過快對煤炭下游企業(yè)，尤其是鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)影響巨大。如果煤炭產(chǎn)量松動(dòng)，供應(yīng)量大幅增加后，煤炭價(jià)格趨于平穩(wěn)的可能性較大。
對于煤炭價(jià)格短期上漲對民眾生活可能造成的影響，國家發(fā)改委等有關(guān)部門已經(jīng)采取了應(yīng)對措施，召集重點(diǎn)煤炭企業(yè)研究做好煤炭去產(chǎn)能、保供應(yīng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)和健康發(fā)展有關(guān)工作。
與此同時(shí)，鐵路部門也已采取多項(xiàng)措施增加煤炭運(yùn)力供應(yīng)，并加強(qiáng)困難區(qū)段運(yùn)輸組織。數(shù)據(jù)顯示，近期鐵路和港口煤炭運(yùn)輸保持持續(xù)增長態(tài)勢，9月全國鐵路煤炭運(yùn)量1.6億噸，比8月份日均增長5.2%，同比增長3%；全國主要港口發(fā)運(yùn)煤5323萬噸，同比增長9.2%。未來，鐵路煤炭運(yùn)量有望進(jìn)一步增加。
發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，煤炭企業(yè)應(yīng)理性對待價(jià)格，特別是重點(diǎn)煤炭企業(yè)，要切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任，在增供穩(wěn)價(jià)中發(fā)揮表率帶頭作用；用戶企業(yè)則要消除恐慌心理，避免盲目跟風(fēng)進(jìn)一步推高價(jià)格。同時(shí)，有關(guān)部門也將對串通漲價(jià)、哄抬價(jià)格、囤積居奇等不法行為加大打擊治理力度，維護(hù)煤炭市場正常秩序，促使供應(yīng)穩(wěn)定有序，滿足冬季居民生活、工業(yè)生產(chǎn)用煤需要，為深入推進(jìn)煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造良好環(huán)境。
煤價(jià)是否會(huì)繼續(xù)上漲？
近日，環(huán)渤海五個(gè)主要港口存煤達(dá)到約1500萬噸，比前期低點(diǎn)大幅增長47.5%，達(dá)到正常水平；全國統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫存突破1億噸，比前期低點(diǎn)增長14%，可用23天，其中重點(diǎn)電廠存煤近6500萬噸，比前期低點(diǎn)增長35.4%，可用21天。
“在此形勢下，煤炭價(jià)格仍在繼續(xù)上漲，這是脫離供需基本面的非理性上漲，不可持續(xù)。”發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人說。當(dāng)前冬季煤價(jià)上漲空間或許已被預(yù)支，隨著先進(jìn)產(chǎn)能釋放到位，以及中間商囤煤逐步投放市場，迎峰度冬期間市場有效供給必然大幅增加，價(jià)格上漲的支撐因素不再存在。“一旦偶發(fā)因素消退了，煤炭供給階段性過剩和價(jià)格回落將是大概率事件。”
中國能源研究會(huì)副理事長、國家發(fā)改委能源研究所原所長周大地表示，煤炭市場并沒有真正擴(kuò)張，此前煤價(jià)過低使得三分之二煤炭企業(yè)虧損，煤炭行業(yè)整體上財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。最近的煤價(jià)屬于“懲罰性上漲”，不需過度恐慌。
從中長期看，隨著能源消費(fèi)強(qiáng)度的不斷回落和可再生能源、清潔能源的快速發(fā)展，煤炭市場需求很難有絕對增長的空間，預(yù)計(jì)2020年煤炭消費(fèi)量至多41億噸，即使考慮去產(chǎn)能和減量化生產(chǎn)的因素，到時(shí)全國煤炭產(chǎn)能仍然有46億噸左右，煤炭產(chǎn)能大于需求的基本面不會(huì)根本改變。
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