宇通客車股份有限公司發布公告：2014年7月銷售各型客車4,050輛，同比增長24.6%，其中大、中、輕型客車銷量分別同比增長13.0%、20.3%和91.6%；1-7月累計銷售客車27,439輛，同比增長-2.5%，其中大、中、輕型客車銷量分別同比增長-7.5%、-6.9%、50.6%。
平安觀點：
1、7月銷量同比增長24.6%，近4個月來首次由負轉正。13年二季度客車市場受到政策刺激存在一定程度的提前消費，導致13年7月銷量基數偏低。14年7月公司銷售客車4,050輛，同比增長24.6%，扭轉連續三個月銷量下滑的頹勢。大、中、輕型客車銷量分別為1,640輛、1,751輛和659輛，分別同比增長13.0%、20.3%和91.6%。公司銷量同比全面由負轉正，與6月相比，復蘇跡象明顯加速。我們繼續看好公司下半年的銷量增長態勢。
2、開學季助力校車銷量攀上新臺階。面對校車市場大幅萎縮的局面，公司及時調整戰略，主推價格相對便宜的輕型校車，取得了不錯的效果。2014年上半年，公司共銷售校車3,151輛，同比增長17.7%，市場份額為36.0%，穩居業內第一。其中輕型校車1,771輛，占比56.2%，市場占有率34.2%。開學季到來之前，公司于7月中旬推出新一代19座校車產品“小超俠”并結合一系列促銷活動提升產品銷量。我們預計8、9月份國內中小學、幼兒園會掀起一波校車采購熱潮，公司校車銷量將攀上新臺階。
3、 純電動客車已開始放量，下半年E7值得期待。2014年6月全行業共生產純電動客車1,005輛，去年全年產量才1695輛，放量跡象開始顯現。國家近日出臺的新能源汽車車輛購置稅減免政策以及對城市公交車燃油補貼的調整都將進一步加速各地采購新能源客車的步伐。由于各地新能源公交推廣目標中純電動占有較大比例，我們判斷下半年新能源客車尤其是純電動客車的銷量增長有足夠保障。公司專門針對公交客車和團體客車市場研發的純電動客車E7將于本月開始集中交付。與同長度的柴油客車相比，E7的全生命周期成本更低，乘坐更為舒適，綜合競爭優勢明顯。我們預計公司E7訂單十分飽滿，而集中交付將帶動公司銷量大幅提升。我們估計下半年E7銷量2000輛左右，為公司新能源客車銷量增長貢獻增量。
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