據證券時報2月23日報道，順豐控股（集團）相關人士表示，“深圳證監局目前已受理公司的上市輔導申請，輔導機構為華泰聯合證券、招商證券和中信證券。”

       過去幾年，快遞業收獲光環無數。2011年-2014年，行業連續四年業務量以超過50%的速度狂飆增長，但發展背后又暗藏隱憂，2015年行業增速放緩至50%以下，同質化競爭、利潤下滑的問題漸漸凸顯。隨著快遞企業逐漸以各種方式借道資本市場，2016年，無疑將成為民營快遞業發展整合的關鍵年，巨頭們也將由過去的“規模之爭”邁向“資本之爭”。

       2013年8月，順豐首度實現“融資破冰”。據報道，公司引入元禾控股、招商局集團、中信資本、古玉資本四家戰略投資者，并轉讓出25%的順豐速運股份。

       盡管上述動作被外界理解成為上市鋪路，然而，順豐似并未打算立即著手證券化，創始人王衛也在公開場合表態，投資方未就IPO問題作出強制要求，同時目前沒有上市計劃。如今，順豐突然確認啟動A股上市，前述投資者們也可以寬心了,畢竟，對于PE投資者來說，退出是完成投資的最后步驟，也是最終實現股權變現，獲得實際利潤的重要環節。

       關于上市細節，順豐控股上述相關人士表示，“公司過幾個月將披露招股說明書，現在還不方便透露。”事實上，除了快遞業務，順豐控股旗下還擁有 商業、金融等眾多業務板塊，其中，順豐速運的盈利能力最強，該板塊也被業界認為極有可能被公司單獨拿出來上市。

       官網顯示，順豐速運1993年于廣東順德誕生。截至2015年7月，順豐已擁有近34萬名員工，1.6萬臺運輸車輛，19架自有全貨機及遍布中國大陸、海外的12260多個營業網點。資料顯示，2014年順豐占據8%的市場份額，位于申通、圓通、中通之后，但公司盈利能力一直處于行業領先地位。

       問題是，長期以來，現金流充沛、對融資不感冒的快遞企業，如今為何競相尋求上市呢？

       一方面，受益于電商的發展，快遞業規模迅速擴大。國家郵政局數據顯示，“十二五”期間，全國快遞服務企業業務量持續快速增長，市場規模從2011年的36.7億件增長到2015年的206.7億件，年均增長率超過50%。按照國務院印發的促進快遞業發展若干意見，到2020年快遞年業務量達到500億件，業務收入達8000億元。

       另一方面，受制于電商的發展，快遞業的盈利能力也逐漸削弱。“十二五”期間，全國快遞件平均運價持續下跌，從2011年的20.7元/件跌至2015年的13.4元/件，五年的降幅達到35.1%。

       中金公司分析指出，電商未來會繼續以快件量的優勢，利用快遞業同質化競爭的弊端打壓快遞價格，進一步惡化以網購為主的快遞業企業微利化情形。

       此外，部分大型電子商務企業，如阿里巴巴、京東、蘇寧云商等，正通過自建物流體系的方式降低對第三方物流企業的依賴。

       由此，伴隨著規模的擴大，盡管行業整體利潤呈現增長態勢，但在快遞價格下滑等因素影響下，快遞行業的毛利率持續下滑，中金公司數據顯示，行業毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%~10%的水平。而正是這種微利化趨勢，催生了快遞業公司的融資需求。

       國金證券認為，上市融資后，快遞企業將提高服務質量和時效性。精益運營，航空機隊、轉運中心等重資產投入將成為行業趨勢，但由于所需投資金額巨大，預計未來，資本實力將成為快遞企業競爭的新壁壘。

       值得關注的是，去年9月順豐控股旗下順豐投資入股了A股公司煉石有色，這也成為順豐在A股市場的“首秀”。

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